В 1897–1899 гг. министром финансов России С.Ю. Витте была проведена денежная реформа с введением золотого обращения. В то время индустриальные страны создали единую валютную систему, основой которой и стала золотая денежная единица.
На смену серебряному рублю пришёл золотой рубль, который приравнивался к 0,774234 г. чистого золота. Во внутреннее денежное обращение России были введены золотые монеты достоинством: 5; 7 р. 50 коп.; 10 и 15 рублей. Так в "николаевском" червонце чистого золота содержалось 7,74234 г, при общем весе монеты 8,6026 г.

Для сравнения: золотой паритет основных в то время валют был следующим:
1 доллар — 1,50463 г чистого золота,
1 фунт стерлингов — 7,322382 г чистого золота,
1 французский франк — 0,2903 г чистого золота,
1 германская марка — 0,358423 г чистого золота.
Золотые монеты имели свободное хождение наравне с бумажными деньгами, но это не вызвало ажиотажного спроса на них. От "желтяков" даже старались избавиться как от неудобных в обращении.
Параллельное хождение золотых и бумажных денег отличалось стабильностью. Её поддерживал устойчивый баланс золотого запаса. По закону, число находящихся в обращении бумажных денег не должно было превышать золотой запас более чем на 300 млн. рублей. С 1887 по 1897 гг. золотой запас Российской Империи увеличился в 2,5 раза и превысил 1 млрд. рублей. Основу успеха денежной реформы заложил и стремительный рост экономики страны: в 1890-е гг. темпы роста промышленности Росии составляли 10-12 % в год.
Курсы валют до революции:
1 рубль равнялся: |
в 1912 г. |
в 1917 г. |
немец. марок |
2,1700 |
2,16000 |
франц. франков |
2,6700 |
2,67000 |
англ. фунтов |
0,1057 |
0,10570 |
амер. долларов |
- |
0,51457 |
Как можно видеть из этой таблицы, даже Первая Мировая война не ослабила курс русского рубля, что говорит о прочности российской экономики.